12月17日，云想科技控股有限公司在港交所主板正式掛牌上市(股票代碼2131.HK),成功登陸國際資本市場。當市場都在關注抖音、快手誰將成為短視頻第一股時，沒想到半路殺出個程咬金。

截至收盤，云想科技股價漲16.33%，報8.12港元，市值達到64.96億港元，可見資本市場還是比較認可公司的綜合實力的。

招股書數據顯示，云想科技此次6名基石投資者中，有小米集團、商湯科技，中國太保、匯豐等重磅基石投資者，無一例外都是所處行業內的佼佼者。

能夠吸引這些大佬，自然離不開云想科技自身的實力。2012年，云想科技創立。它是基于大數據技術,集移動短視頻內容生產、分發、交易和商業化于一體的集團企業,相繼推出了人臉識別、圖像識別、文本識別、醫學圖像識別、視頻分析、無人駕駛、遙感等一系列AI技術，在市場眼中也算是把握了行業機遇。

云想科技的官網域名是netjoy.com，通過聚查查詢發現，該域名注冊于2000年，其主體部分netjoy是云想科技的英文名，netjoy如果英文直譯的話對應了“快樂網絡”，與云想科技背后終端“嗨皮(上海)網絡科技有限公司”大致相同。值得一提的是，云想科技旗下似乎未曾收購保護品牌關聯域名，netjoy.cn/.com.cn分別被終端和域名投資人所持有。

盡管上市之路格外引人矚目，但這也掩蓋不了云想科技背后的層層危機。

其一，云想科技過度依賴巨量引擎等核心供應商。招股書顯示，2017年至2019年，巨量引擎內容分發平臺產生的賬單，占其公司賬單總數的37.%、85.2%和87.1%。這意味著，一旦巨量引擎出現業務危機，云想科技也不能幸免。

其二，云想科技盈利能力的不足。過去的5年時間里，短視頻行業保持了年化401.5%的驚人增長率，不過2017年-2019年云想科技的毛利率僅為21.1%、9.1%和6.9%。

其三，一直以來，游戲行業都是短視頻營銷的最大金主，隨著游戲買量成本大幅提升，游戲大廠紛紛爭搶流量紅利，導致流量成本加劇。

總而言之，上市對云想科技而言，似乎僅僅只是開始。未來云想科技要做的是，在商業模式以及域名領域形成護城河，這樣才能保證核心競爭力，更上一層樓!